Razkrivamo

Pred vrhom skupine G7 v Biarritzu: Svet je na pragu nove globalne krize

Eskalacija napetosti med ZDA in Kitajsko, upočasnitev globalne gospodarske krize, valute, finančni trgi ... Od začetka tega meseca so se razmere v globalnem pogledu precej spremenile. Ti zaporedni dogodki bi lahko privedli do nove krize, piše mednarodna izdaja francoskega spletnega portala Mediapart, kjer je bila 17. avgusta objavljena obširna in izčrpna analiza razmer v svetu pred današnjim začetkom vrha držav skupine G7 v mondenem letovišču Biaritz na baskovski rivieri. Naslov je zgovoren sam po sebi: Ekonomija, trgi, valute letošnjega avgusta, ko se svet spreminja pred našimi očmi. Objavljamo bistvene povzetke članka.

23.08.2019 22:30
Piše: Uredništvo
Ključne besede:   G7   Biarritz   ZDA   Kitajska   carinska vojna   Donald Trump   Xi Jinping   Nemčija   Francija   recesija   FED

Foto: Heather Perry

Za zdaj je večina investitorjev še vedno na plesišču, saj orkester še vedno igra. A stojijo v bližini zasilnega izhoda, če bi glasba nenadoma prenehala," je pred dnevi zapisal kolumnist Financial Timesa. In glasbe je res lahko hitro konec. Kdaj? Kdaj? Kako? Kako? Zakaj? Zakaj? Analitiki in ekonomisti domnevajo. Vsakdo ima trenutno svoje razlage ali obsesije: Kitajska, brexit, Trump ... Na koncu vsi potegnejo isti zaključek: trenutni sistem je brez sape.

Obstajajo znaki, ki ne zavajajo. Ko finančniki nenadoma ponovno odkrijejo privlačnost zlata, ko so pripravljeni izgubiti denar in ga vložiti v naložbe, ki se jim zdijo varne, ko začnejo skrbeti za likvidnost na trgih ... takrat se pojavi strah. Od začetka avgusta je strah otipljiv. Kažejo se dimenzije nove krize. Vse pogostejši in hujši tresljaji zadevajo trge. V sredo, 14. avgusta, je Wall Street doživel največji padec od začetka letošnjega leta: - 3%. Deset dni prej je ameriški finančni trg doživel približno primerljiv upad, preden je nekoliko okreval. Najbolj očitni znaki motenj so na trgih obveznic: negativna obrestna mera, kjer denar ni več vreden, kjer bodo banke plačevale vlagateljem, da obdržijo svoje premoženje. V sredo, 14. avgusta, so padle še zadnje točke upora: krivulje donosnosti ameriških in britanskih obveznic so zdaj obrnjene; zadolževanje denarja pri desetih letih je cenejše od zadolževanja pri dveh letih. To inverzijo krivulj, ki se ni zgodila od leta 2007, finančni svet vraževerno analizira kot črno mačko. Mnogi to vidijo kot znak bližajoče se recesije. Nenadoma finančniki upoštevajo informacije, ki pa so jih prej minimizirali, zapostavljali ali celo namenoma prezrli. Recesija, ki grozi Nemčiji in celotnemu območju evra, upočasnitev ameriške rasti, stopnjevanje napetosti med Kitajsko in ZDA, ohlajanje rasti Kitajske, konflikt v Hong Kongu, nejasnost glede brexita, kriza v Argentini ...

 

Ko se bo zares začelo, se bo kapital že preselil tja, ki naj bi bil najvarnejši. Unča zlata se je tako vrnila nad mejo 1500 dolarjev prvič po letu 2013 (!). Iščejo se okolja, za katere velja, da so varna: Nemčija, Švica, Švedska, Francija. Tudi vse nemške in švicarske državne obveznice imajo negativne obrestne mere. Z drugimi besedami, vlagatelji sprejemajo dejstvo, da bodo, če želijo zavarovati svoje premoženje, izgubili nekaj denarja. Skupno število vrednostnih papirjev, ki ponujajo negativne obrestne mere po vsem svetu, je zdaj ocenjeno na 15 bilijonov dolarjev.

 

 

Koliko lahko stanejo Ameriko Trumpovi tviti

 

Stroj, ki poganja sistem, lahko ustavi že najmanjše zrno peska, najmanjša iskra lahko zaneti ogenj, tudi najmanjši tvit. Tvit Donalda Trumpa v začetku avgusta je povzročil trenutno živčnost. Jezen na odločitve FED, ki mu to ni bilo preveč všeč, je ameriški predsednik 1. avgusta napovedal 10-odstotno zvišanje carin na ves kitajski uvoz, ki še ni bil obdavčen. Najava je vse presenetila, še najbolj Peking. Vendar je šlo predvsem za notranjepolitično operacijo: ciljna skupina je bila ameriška zvezna centralna banka, FED, ne Kitajska. Z nadaljevanjem stopnjevanja napetosti s Kitajsko želi ameriški predsednik izsiliti roko predsednika svoje centralne banke (FED), s katerim je v konfliktu, in ga prisiliti, da zniža ključne ameriške obrestne mere.

 

Donald Trump kandidira za ponovno izvolitev. Predstaviti mora poročilo, ki dokazuje, da je njegova politika prava, da je z njim "Amerika spet Amerika". Vendar rezultatov ni. Ogromne davčne olajšave (znižanje davka od dohodkov pravnih oseb s 35 % na 21 %, ukinitev dajatev na repatrirani kapital), ki jih je Trumpova administracija odobrila velikim podjetjim, da bi jih tako spodbudila, da svoj skriti kapital vrnejo iz davčnih oaz, niso imele pričakovanih učinkov. Ocenjujejo, da se je v ZDA vrnilo le 400 milijard dolarjev. Podjetja so ta denar porabila za povečanje dividend, odkup delnic, ne pa za vlaganje in ustvarjanje delovnih mest.  

 

Medtem je ameriška država še naprej postajala revnejša. V letu 2018 so se prihodki od davka od dohodkov pravnih oseb zmanjšali za 22 odstotkov na 263 milijard dolarjev, medtem ko se je ameriški proračunski primanjkljaj povečal za 17 odstotkov na 779 milijard dolarjev. V prvih desetih mesecih tekočega proračunskega leta - proračunsko leto se v ZDA konča konec septembra - se je primanjkljaj povečal za nadaljnjih 27 % na 866,8 milijarde dolarjev. V celotnem letu 2019 bo verjetno presegel tisoč milijard evrov.

 

 

Edina Trumpova vojna je s - Kitajsko

 

Toda rezultati Donalda Trumpa so še bolj klavrni v trgovinski vojni s Kitajsko. Nedavno je v New York Timesu ekonomist Paul Krugman navedel vse številke te vojne: "Trgovinska vojna ne deluje. Ne vodi do rezultatov, ki jih pričakuje Trump." Kruman v podporo svojim trditvam navaja podatke: trgovinski primanjkljaj s Kitajsko narašča, ne pa se zmanjšuje; trgi v ZDA, zlasti za kmetijske proizvode, se zmanjšujejo; podjetja niso zmanjšala svoje dejavnosti v ZDA, ampak so jih preselila v druge države (denimo Vietnam); in ameriški potrošniki morajo na koncu plačati ceno povečanja carin, uvedenih za blago, uvoženo iz Kitajske. Po njegovih ocenah bi iz ameriškega proračuna gospodinjstev vsako leto vzeli 100 milijard dolarjev.

 

Od tod pritisk na ameriško centralno banko, da nadaljuje nekonvencionalno denarno politiko. Ni dokazov, da bi imela pravna sredstva, ki jih je FED že večkrat uporabil, tokrat enake učinke. Ker so postali del vzroka trenutnega nelagodja in napetosti. Vendar to ni vprašanje za Donalda Trumpa, ki mora ustvarjati iluzijo o uspehu svoje politike, uspešne ekonomije. Vsaj za čas volilne kampanje.

 

Ker je Dow Jones določil barometer svoje politike od začetka njegovega predsedovanja, je Trump v zadnjih dneh zaskrbljen zaradi njegovega padca. Morda razumevajoč, da je šel predaleč, je 13. avgusta napovedal, da bo novo zvišanje carin za kitajski uvoz, ki je bilo prvotno predvideno za začetek septembra, prestavljeno na december. Ameriški predsednik je pojasnil gesto dobre volje v upanju, da bo s Pekingom dosežen širok trgovinski sporazum. Pravzaprav se zdi, da se je Trumpova administracija zavedala, da lahko nenadno povišanje carin, zlasti za vse elektronske komponente in izdelke, ki so bile doslej izključena iz te vojne, privede do nenadnih motenj v poslovanju ameriških visokotehnoloških podjetij.

 

 

 

 

Za pol dneva je Donald Trump dejansko mislil, da obvladuje svet: Dow Jones je letel v nebo. Naslednji dan je bilo praznovanja konec: svetovni finančni trgi so močno padli, vodilni indeks na Wall Streetu je bil prvi med enakimi. Predsednik Trump se je izognil vsakršni koli odgovornosti in v maščevalnem tvitu še enkrat obtožil predsednika zveznih rezerv, da je odgovoren za vse. Nato je dal o "prijatelju" Xi Jinpingu nekaj komentarjev in predlagal sestanek za reševanje trgovinskih sporov med ZDA in Kitajsko ter razpravo o usodi Hong Konga. Pred nekaj meseci bi takšno vabilo še imelo nekaj možnosti za uspeh. Danes ne. Ker je kitajska vlada spremenila svoj odnos. Nič več si ne prizadeva, tako kot pred letom dni, ko je Trump začel s svojimi carinskimi sankcijami, da bi spoštovala svojo navezanost na mednarodne pogodbe in mednarodni red. Zdaj je odločna, da bo zagovarjala svoje pravice in ambicije, čeprav to ne bo poceni.

 

5. avgusta je predsednik Xi Jinping objavil svoj odziv na nova povečanja carin, ki so jih napovedale ZDA: Kitajska ne bo samo nadaljevala s kupovanjem ameriške soje, kot je obljubila v pogajanjih, ampak je tudi pustila, da je njena valuta zdrsnila, kar je juanu omogočilo, da prvič pade pod simbolični prag 7 dolarjev. Za razliko od večine držav Kitajska vzdržuje strog nadzor nad svojo valuto: nadzira nihanje juana v 2-odstotnem odstopanju okoli centralnega tečaja. Kljub upočasnitvi kitajskega gospodarstva za več kot eno leto in ameriškim sankcijam so pekinške oblasti ves ta čas pazile, da vrednosti valute ne spustijo, da jih ne bi obtožili manipulacije z njihovo valuto. Lani je juan izgubil 10 % vrednosti dolarja. Za nekatere ekonomiste in celo Mednarodni denarni sklad (IMF) bi lahko glede na gospodarski položaj na Kitajskem padel veliko več.

 

Videti, da kitajske oblasti dovoljujejo, da njihova valuta pade pod vrednost 7 dolarjev, kar trgi razumejo kot čarobno črto, in celo ironično določajo nov osrednji tečaj juana, je mogoče razumeti le politično. Peking tega dejstva niti ne skriva.  

 

"Imenuje se manipulacija z denarjem", je dejal Donald Trump, preden je znova napadel FED. V eni minuti so vsi trgi začeli padati, vznemirjeni zaradi naraščajočih napetosti med Kitajsko in ZDA. "Pekinške represalije so množične; v merilu od 1 do 10 so 11. ... Pekinški ukrepi so neposredno usmerjeni v Belo hišo in zdi se, da imajo največji politični vpliv," je dejal Chris Krueger, vodja raziskovalnega inštituta Cowen.

 

 

Konec Dengove politike sodelovanja

 

Ekonomisti začenjajo govoriti o tveganjih nove valutne vojne, pri čemer vsaka država poskuša podpreti svojo dejavnost z izvajanjem konkurenčnih razvrednotenj na hrbtu drugih. Spomini na uničujoče učinke politik, ki so jih vodili v tridesetih letih prejšnjega stoletja, si vsi zapomnijo. Vendar primerjava z dogodki t.i. velike depresije ni povsem relevantna, saj zdaj obstaja nova dimenzija: popolna svoboda pretoka kapitala. Vsaka sprememba tečaja, vsako gibanje valut privede do množičnega pretoka kapitala v naslednjih urah, ki se brez vsakega gibanja premikajo s svetlobno hitrostjo, da bi našli bolj donosna mesta ali špekulirajo o razlikah med valutami. Kot kažejo nedavni dogodki v Argentini, je ta množica letečega kapitala, ki je od kriz leta 2008 izjemno naraščala, zdaj glavni dejavnik finančne, gospodarske in politične nestabilnosti. Kitajska na to grožnjo ni imuna. Prav tako mora čim bolj natančno obvladovati tveganja odtekanja kapitala. Še posebej, ker se kljub velikemu trgovinskemu presežku plačilna bilanca še naprej poslabšuje in bi lahko že v letošnjem letu postala negativna. Toda v nedavnem stališču Kitajske je še en dejavnik, ki skrbi finančni svet. Zelo oster ton, ki ga je sprejel Peking ob spremljavi ultranacionalističnih kampanj v državi, nakazuje, da je Kitajska zdaj odločena, da igra svojo vlogo, da brani svoje interese in po potrebi pripravi svoje ljudi, da sprejmejo težke žrtve. Pristop sodelovanja, ki ga je Peking sprejel v zadnjih 30 letih, ni več primeren.

 

Vendar je vloga Kitajske v zadnjih letih odločilna. V celotni finančni krizi leta 2008 se je Peking strinjal, da bo sprejel izredne ukrepe za stabilizacijo svetovnega gospodarstva, injiciral je na stotine milijard, da bi se izognil propadu svojih bank, pa tudi oživil gospodarski stroj, podpiral mednarodno povpraševanje. Redko je vlada v času miru postavila toliko virov na mizo, da bi podprla negotovo ravnovesje na svetu, pravi zgodovinar Adam Tooze v svoji knjigi Crashed - How a Decade of Financial Crises Changed the World. Ti ukrepi, ki so povzročili prekomerne naložbe in prezadolženost, so zdaj eden od vzrokov za upočasnitev in nelagodje na Kitajskem.

 

Kaj se bo zgodilo, če kitajska vlada v primeru krize ne bo več pristala na pomoč pri stabilizaciji svetovnega gospodarskega in finančnega sistema? Ekonomisti trdijo, da Xi Jinping kljub vsemu ni pripravljen prenehati s politiko mehke moči, ki se je izvajala po pokolu na Tiananmenu leta 1989. Način, kako se bo Xi Jinping v prihodnjih dneh in celo urah ukvarjal s hongkonškim vprašanjem, nam bo povedal, če so te domneve o "mehki moči" pravilne.

 

 

Evropa kot kolateralna škoda?

 

Ena izmed očitnih žrtev tega stopnjevanja napetosti med Kitajsko in ZDA je Evropa. In v prihodnosti bo verjetno ravno Evropa eno izmed privilegiranih področij soočenja obeh velesil. Nemčija, vodilna gospodarska moč celine, je prva prizadeta. Njen merkantilistični model, ki temelji na izrednih trgovinskih presežkih in finančnem recikliranju na Wall Streetu, je bil v središču težave od naraščanja svetovnih trgovinskih napetosti. Tržišča se zapirajo, priložnosti izginjajo. Kitajska, ki je bila prvi nemški poslovni partner, je na dobri poti, da postane prvi nemški konkurent. Poleg tega je specializacija nemškega gospodarstva, ki temelji na avtomobilski industriji, postavljena pod vprašaj, saj okoljska vprašanja postajajo vse pomembnejša in za avtomobilsko industrijo tudi vse strožja.

 

V drugem četrtletju je Nemčija zabeležila 0,2-odstotni upad gospodarske aktivnosti. Številni opazovalci menijo, da se Berlin letos ne bo izognil recesiji. Krčenje nemškega gospodarstva je že povzročilo upočasnitev v njegovih glavnih državah podizvajalkah (Madžarska, Poljska, Češka, tudi Slovenija). Verjetno pa bo s seboj potegnilo tudi celotno evrsko območje, ki si še vedno ni opomoglo od krize leta 2008.

  

Vendar se nič ne premakne, nobenih ukrepov. Nemčija ponavlja, da se noče odreči svojemu zlatemu pravilu uravnoteženih proračunov. Evropska centralna banka (ECB) je 15. avgusta na zelo nenavaden način sporočia, da je od začetka septembra pripravljena sprejeti izredne podporne ukrepe za pomoč evropskemu gospodarstvu. "Pomembno je, da septembra razvijemo pomemben in učinkovit sveženj. Pri delu s finančnimi trgi je pogosto bolje potegniti močneje kot spodaj in imeti zelo močan nabor političnih ukrepov, ne pa tiskati denarja," je dejal Olli Rehn, guverner Centralne banke Finske in nekdanji evropski komisar za širitev.

 

Medtem ko so ključne stopnje ECB že negativne, ta denarna institucija pa je v zadnjih letih odkupila na kupe obveznic za 2.600 milijard evrov, se mnogi sprašujejo, kakšna orožja ima Evropska centralna banka še vedno na voljo za nadaljevanje svoje politike denarne podpore. Investicijski sklad BlackRock, ki se je na široko predstavil v največjih evropskih prestolnicah, nakazuje, da bi se morala ECB osredotočiti na zadnji korak in narediti tako, kot to naredi japonska centralna banka: neposredno odkupiti delnice. To bi pomenilo preprosto nacionalizacijo trgov ...

 

 

***

 

Vmesno obdobje med globalizacijo, kakršno poznamo že 30 let - od padca Berlinskega zidu pravzaprav -, se zaključuje. Določena demondializacija se je že začela, ne da bi v tej fazi vedeli, v kakšni obliki bo nadaljevanje. Kot odgovor na to pospešeno porušitev starega reda se bodo voditelji skupine G7 (ZDA, Nemčija, Japonska, Kanada, Francija, Italija, Združeno kraljestvo) med 24. in 26. avgustom sestali v Biarritzu. Ta sestanek, tako kot mnogi drugi pred njim, ne more nič spremeniti. Kot ponavadi bodo politiki, ki se nič ne naučijo iz svojih preteklih napak, zagovarjali previdnost in čakanje. Kot ponavadi si ne bodo predstavljali drugega pristopa, saj se zdi, da so njihove pogodbe, njihove politike in ideološka načela, na katerih temeljijo, neupravičene mojstrovine. S tveganjem svetovne ...

KOMENTIRAJTE
PRIKAŽI KOMENTARJE
4
Has the count down begun for Tik Tok in the U.S.?
0
05.12.2022 22:00
Is Tik Tok on its way out from United States? Perhaps yes, should Republican Congressmen find adequate information that the ... Več.
Piše: Valerio Fabbri
Spolnih zlorab osumljeni pater Rupnik, dvoličnost jezuitskega papeža in posebni vatikanski odposlanec za Slovenijo
20
04.12.2022 23:15
Neverjetno naključje, toda prav v dneh, ko se je v Ljubljani mudil Andrew Small, papežev posebni odposlanec za preiskovanje ... Več.
Piše: Dejan Steinbuch
Ruske paravojaške skupine: Psihopati z macolo, neonacisti in obsojeni kriminalci
17
04.12.2022 00:30
Skupina Wagner ni edina ruska paravojaška skupina, je pa največja in najbolj razvpita. Ustanovljena je bila, da bi vojaško ... Več.
Piše: Maksimiljan Fras
O višini javnega dolga in obrestnih merah v času krize
8
22.11.2022 23:00
Po višini dolga je Slovenija sicer še vedno pod povprečjem Evropske unije, vendar se moramo zavedati, da smo kot majhna država ... Več.
Piše: Bine Kordež
Sprehod po Ljubljani: Kot v prestolnici ponosne socialistične republike, ki se skoraj sramuje samostojnosti
25
21.11.2022 20:00
Slovenija je tako polarizirana, da se njeni prebivalci ne strinjamo več (?) niti o pomenu osamosvojitve. Mnenja so tako deljena, ... Več.
Piše: Andrej Capobianco
Rent-a-Pilot: China Hiring Retired Military Personnel from Western Countries
11
20.11.2022 22:49
Pressure is increasing for investigation from the United Kingdom, Australia and New Zealand against reported recruitment of ... Več.
Piše: Valerio Fabbri
Ramzan Kadirov, najljubši Putinov zasebni morilec na daljinsko upravljanje
9
16.11.2022 22:45
Ramzan Ahmatovič Kadirov je formalno predsednik Republike Čečenije, ki je formalno del Rusije. Rad ima medijsko pozornost in ... Več.
Piše: Maksimiljan Fras
Predsednica je rojena: Ponovna zmaga ideologije s potencialno lučko na koncu tunela
38
14.11.2022 00:48
Dobili smo prvo predsednico države. Nataša Pirc Musar, ki jo je BBC sinoči označil kot Trumpovo odvetnico (ker je pred leti v ... Več.
Piše: Uredništvo
Zmagala bo Nataša Pirc Musar, Anže Logar ga je strateško polomil, ker ni pravočasno izstopil iz svoje stranke SDS
40
09.11.2022 19:00
Le nekaj dni pred odločilnim krogom predsedniških volitev je tehtnica na strani Nataša Pirc Musar, ki za razliko od ... Več.
Piše: Uredništvo
Rowan Atkinson: Proti sovražnemu govoru se moramo boriti s še več svobode govora!
21
30.10.2022 21:15
Do netolerance nimam tolerance! Proti sovražnemu govoru se ne bori s cenzuro ali represijo, ampak s še več svobode govora, je v ... Več.
Piše: Uredništvo
Bilo je nekoč v Muri: Kratka zgodba o dolgem in prav nič političnem umiranju neke tovarne
12
29.10.2022 22:59
Od propada Mure je minilo že kar nekaj let, vendar zgodbe o tej tovarni še živijo. Pogosto slišimo, da je znamenita pomurska ... Več.
Piše: Bine Kordež
Postmoderna banalnost zla: Putinovi ubijalci z daljinskim upravljalnikom
14
28.10.2022 20:00
Mednarodni kolektiv raziskovalnih novinarjev Bellingcat je razkril, da globoko v drobovju Glavnega računalniškega centra ruskih ... Več.
Piše: Maksimiljan Fras
Russia, China's new gas station: Xi wants to buy oil from Putin at a cheaper rate
6
21.10.2022 21:00
China has been stockpiling cheap oil to build up its strategic reserves. It has found Russia as an ideal source from where it ... Več.
Piše: Valerio Fabbri
Genialna logika Ministrstva za izobraževanje, znanost in šport: 3 x nezakonito = zakonito!
6
18.10.2022 20:30
V medijih smo doslej že prebirali, kako se Ministrstvo za izobraževanje, znanost in šport (MIZŠ) spreneveda, ko dobi vprašanja, ... Več.
Piše: Uredništvo
Xi faces challenge of shrinking Chinese population as he goes for the third term
11
16.10.2022 21:00
President Xi Jinping faces the real threat of a shrinking Chinese population as he gears up to accept a third term of power and ... Več.
Piše: Valerio Fabbri
Posledice vojne v Ukrajini so že dosegle rusko družbo in nikakor niso nedolžne
10
15.10.2022 21:20
Tisti ruski mediji, ki so še uspeli ohraniti nekaj neodvisnosti, poročajo o različnih posledicah vojne v Ukrajini za rusko ... Več.
Piše: Maksimiljan Fras
Hiperprodukcija elite: Države, ki ustvarjajo visoko izobražene, a zafrustrirane in razočarane mlade ljudi, same silijo v težave!
8
07.10.2022 23:00
Problem prekomerne proizvodnje elite in ohranjanje razmeroma visokega števila vpisnih mest na suficitarnih študijskih programih ... Več.
Piše: Maksimiljan Fras
Kje so realne poti za zmanjševanje neenakosti pri nas?
11
05.10.2022 19:55
Dohodkovna in premoženjska neenakost prebivalstva je vsekakor ena izmed najbolj izpostavljenih slabih strani sodobnega sveta. ... Več.
Piše: Bine Kordež
G7 Plans for New Global Infrastructure Initiative to Challenge China’s Belt and Road Initiative
8
03.10.2022 20:30
China has tried to project itself as a helping hand for developing countries in matters of infrastructure and economic ... Več.
Piše: Valerio Fabbri
Skoraj izgubljena vojna: Ali Putin lahko konča vojno v Ukrajini in ohrani oblast v Rusiji?
16
01.10.2022 23:59
Putin se je z napadom na Ukrajino pošteno zaplezal in v tej vojni skoraj ne more več zmagati. Vsaj s konvencionalnim orožjem ne. ... Več.
Piše: Maksimiljan Fras
1 2 3 4 5  ... 

Najbolj brano

01/
Življenje brez Janše ali zakaj brcanje (navidezno) mrtvega konja nikoli ne bo športna disciplina
Dejan Steinbuch
Ogledov: 2.651
02/
Spolnih zlorab osumljeni pater Rupnik, dvoličnost jezuitskega papeža in posebni vatikanski odposlanec za Slovenijo
Dejan Steinbuch
Ogledov: 1.969
03/
Slovenci so narod? Ne, Slovenci so pleme!
Denis Poniž
Ogledov: 2.193
04/
Referendum je dokaz nesposobnosti politike, je prelaganje odgovornost na ramena ljudstva
Dejan Steinbuch
Ogledov: 2.000
05/
Uredniški komentar: Kaj ostane liberalcem na južni strani Alp?
Tilen Majnardi
Ogledov: 1.615
06/
Rusija je država, ki podpira terorizem
Božo Cerar
Ogledov: 1.126
07/
V Ukrajino prihaja "general Zima", z njim pa olajšanje, da smo se za nekaj časa izognili 3. svetovni vojni
Valerio Fabbri
Ogledov: 1.025
08/
Ruske paravojaške skupine: Psihopati z macolo, neonacisti in obsojeni kriminalci
Maksimiljan Fras
Ogledov: 941
09/
Kot v Afriki: Pri skoraj 300.000 prebivalcih ima Ljubljana eno samo zdravnico za obiske na domu
Milan Krek
Ogledov: 1.834
10/
Sprehod po Ljubljani: Kot v prestolnici ponosne socialistične republike, ki se skoraj sramuje samostojnosti
Andrej Capobianco
Ogledov: 2.472